来源：SemiAnalysis（AI 算力与半导体地缘分析）｜作者 Dylan Patel 等｜站点 https://semianalysis.com｜原文链接：https://semianalysis.com
多数 AI 媒体盯着模型和发布会，SemiAnalysis 盯着更底层的牌桌——芯片、带宽、数据中心、算力供需。想看懂"为什么大模型这么贵、下一波瓶颈在哪"，这份站点几乎是必看。
为什么值得读，三个收获点：第一，它对 GPU 供给、HBM 产能、云厂商资本开支的拆解极细，能解释"为什么推理降价总有底"这种宏观问题；第二，它的地缘视角独到——出口管制、产能转移怎么传导到模型成本，别的媒体很少讲这么深；第三，它常有基于供应链一手信息的判断，比转发公关稿可信。一句话金句：它看的是"AI 的发电厂和输电网"，而不只是台前的应用。
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编辑补充：内容偏硬核、偏宏观，读到具体模型或工具时，可以回到本站搜对应条目（如 Gemini、海螺 AI）对照能力边界，把"算力逻辑"和"产品体验"连起来看。